35岁的北京至信诚德“鞋王”正堕入前所未有的“中年危急”之中。
4月25日，（）（603001.SH）揭晓2022年年报，归母净成本折本3.7亿元，同比下滑1185.93%。公司年报还被出具了北京讨债公司保全观点的审计讲述，行将戴上“ST”的帽子，证券简称将于4月27日变化为“ST奥康”。
自2012年上市以后，即使业绩时有稳定，但奥康国际未曾经有过折本的状况。且这一折本数字，已逾越公司此前四年成本的总以及。
对于此，奥康国际曾经正在业绩预告中将缘由归咎为疫情作用，实行品牌策略进级，正在广告投放等方面参预增加而至。
疫情昭彰已没有能成为全能的“挡箭牌”。真相上，算作“中国鞋都”温州第一家冲刺本钱墟市的鞋业公司，奥康国际净成本自2012年上市昔日到达5.13亿元的顶峰后，就走上了下坡路。
除了难言悲观的业绩展现，奥康国际的品牌声量愈发削弱，公司逐渐从“用质量措辞”的领跑，落入不停复刻其他品牌途径的“跟跑”。不管是北京要账公司押注休闲鞋、静止鞋，告竣多元品牌扩展，依然转型线上、学南极人“卖吊牌”，犹如哪种目的，都没有正在其身上发扬应无效应。
到处“碰壁”后，奥康国际又试图聚焦自身的“老本行”，重返男士皮鞋范畴，用“恬适”排斥人们的留神力。这次，极死力变的奥康国际，可否续写新的本钱小说？
1年亏光4年成本，年报被“非标”
先看公司的根底面。财报再现，2022年，奥康国际完结营收27.54亿元，同比下滑6.91%；归母净成本折本3.7亿元，上年净成本为0.34亿元。这一折本额度已逾越其2018-2021年净成本的总以及2.21亿元。
对付折本的缘由，奥康国际给出三点注释，其一，受墟市境况作用公司本年支出下降，作用毛利额7214.75万元；其二，公司实行品牌策略进级，广告投放、生意鼓吹及征象进级用度推广1.28亿元；其三，对于应收账款计提诺言减值打算4087.71万元，对于兰亭集势的投资计提减值打算4271.73万元。
奥康国际主要进行皮鞋及皮具产物的研发、损耗、批发及分销生意，产物品种主要有商务正装鞋、商务休闲鞋等鞋类产物和皮具配套产物。
公司实行以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”及“彪马”等品牌为辅的多品牌经营模式，主要出售区域为世界一二三线都会购物焦点、商场、专卖店等。
2022年，奥康国际旗下当中品牌出售量、出售额均呈现了大幅下滑。
财报再现，当期公司男鞋损耗量增添11.45%。但销量同比下滑8.21%，导致库存量推广24.12%。公司存货周转天数为163天，较上年推广15天，主要因“出售下滑及春节提早备货导致期末库存推广”。
分品牌来看，奥康、康龙、斯凯奇占营收比重不同为65.17%、11.83%、6.53%，交易支出不同同比下滑2.6%、13.111%以及29.32%。
图片起因：奥康国际年报
从出售渠道来看，正在电商兴旺繁华的当下，奥康国际的破费主场仍以线下为主，线下渠道营收21.65亿元，占比79.52%，毛利率为42.61%，高于线上出售毛利率36.59%。
为了捍卫成本，奥康国际大面积合拢旗下实体门店以缩减老本。截止2022岁终，奥康国际实体门店数目2479家，较2021岁终的2614家北京收账公司，净关店135家。
而奥康国际门店数目下降的状况从2017年结束。2016-2020年，公司门店数目从3148家削减至2684家，4年削减464家。
没有仅是堕入“关店潮”，奥康国际还面临一系列的财政告急。
公司年报颁布后，担任审计年报的以及信会计师事情所出具了保全观点的审计讲述，触及事项席卷：奥康国际实控人及其掌握企业生存经过奥康国际的经销商、配合方等占用公司资金的状况；奥康国际应收经销商账款余额为8.91亿元，坏账打算为1.42亿元，个中账龄1年以上的账面价值为4.23亿元。
审计机构指出，因为公司实控人及其掌握企业与经销商生存资金交往，经销商收到资金后全体用于对于奥康国际的回款，没法判别应收账款的可收回性及相干买卖的可靠性猎取充分、妥善的审计证明。
值得一提的是，奥康国际的业绩还对于当局补贴生存较大依附。通告再现，2022年，奥康国际取得当局补贴金额总计为1172.2万元，席卷稳岗贴补、个税手续费返还、家产支柱贴补等，总计占公司2021年净成本的34.48%。
难以复刻的品牌“乐成学”
奥康曾经经也“阔过” 。
1987年杭州“武林门”火烧温州鞋后，立志要旋转破费者对付温州鞋“劣质”“一日鞋”追念的王振滔，正在1998年拿着3万元煽动资金创立了奥康的前身——永嘉奥林鞋厂。
之因而叫“奥林”，主要由于其时恰逢汉城奥运会，王振滔指望将奥运精神融入制鞋业，用质量赢回破费者的信赖。温州企业家的灵敏与胆略也正在王振滔身上表示得淋漓尽致。
2001年，王振滔正在上海南京路上开了温州鞋业第一家连锁专卖店，带领奥康走上了连锁专卖之路；2003年与意大利鞋业品牌GEOX订立周全单干协议，加快奥康与天下的接轨；2008年，奥康成为北京奥运会的皮具产物供应商，据媒体报道，奥康为这场提喻盛宴前后破费3亿元，但幸亏没有仅圆了最初定名时的“奥运情结”，也扩张了公司的品牌声量。
直至2012年，奥康国际登岸A股，成为“中国男鞋第一股”。没有过，奥康的后手劣势并未维持多久。
正在上市昔日净成本到达5.13亿元的顶峰后，奥康陆续两年净成本下滑，至2014年已“腰斩”至2.58亿元。面前是合作日趋剧烈的男鞋墟市，没有仅有森达、（）、意尔康、（）雷同品类男鞋的黑暗比赛，阿迪、耐克、李宁等静止鞋品牌也北京要账公司成为抢占男鞋墟市的中坚力气。
“而今的年老人有多少个还穿皮鞋？”2017年，王振滔正在采用媒体采访时曾经直言没有讳地辩论起对于皮鞋墟市的看衰。意识到这一变化趋势后，王振滔将公司的生意从商务男鞋，保养至袒护休闲时尚和静止类产物方面。
2015年，奥康国际与广州市凯捷商业有限公司订立策略单干框架协议，借此成为美鼎祚动鞋品牌斯凯奇（SKECHERS）正在中国总经销商；2017年，公司牵手INTERSPORT，成为静止品牌彪马的代办人。
真相上，这套打法并没有令人不懂。2009年，安踏以3.2亿元从百丽国际手中买下FILA中鼎祚营权，并保养了其正在中国墟市的定位，即“静止时尚”，乐成盘活了正在百丽手中差点沦为“中年品牌”的FILA。即使FILA的门店数目远没有及安踏主品牌的近万家门店，但凭仗70%上下的毛利率，仍奉献着可不雅的成本。
但就像买家秀以及买家秀之间的差异，“改穿”静止鞋后，并未给奥康带来预料中的动机。
从出售业绩来看，斯凯奇的支出增速逐年下滑，2017年播种111.69%的增速，但次年便降至49.72%，随即多少年维持正在25%上下，营收占比没有足10%。同时，斯凯奇的毛利率也仅有30%上下，以至低于奥康主品牌以及康龙。
“奥康算作斯凯奇以及彪马线下渠道的分销商，须要正在渠道结构有所参预，并保有特定数目的门店才华带来特定的成本，而疫情时期的门店减弱当然没法供给渊博支出动员奥康业绩上升。”鞋服行业独立分解师、良栖品牌开创人程伟雄对于如许示意。
根据起初讨论，奥康正在五年内将正在中国境内开设约1000家斯凯奇品牌专卖店。这一讨论昭彰并未完毕。
而彪马的业绩则不断未被零丁表露，直至2022岁终，彪马的直营店以及加盟店数目不同为42家以及16家，不同净合拢3家、8家门店。
多元化之路
除了高调入局静止墟市，奥康国际还结构了跨境电商。
2015年，奥康国际以6.3美元/股的代价，溢价收买其25.66%股分，成为兰亭集势第一大股东，买卖总数为7734.45万美元，约群众币4.8亿元。兰亭集势是一家美股上市公司，2013年6月正在纽交所上市，被称为“中国跨境电商第一股”。
之因而挑选兰亭集势，或与跨境电商正在2015年迎来迸发期没有无联系。奥康指望运用两边正在传统行业以及互联网范畴的资源劣势，打造传统行业“互联网+”策略。
但这场收买却并没有俊丽。但随着马太效应显露，龙头电商天猫，京东，网易考拉等侵夺跨境电商主导职位，留给合作对于手的空间特别狭窄。秘密财报再现，兰亭集势连年来陆续折本，且有沦为“仙股”被摘牌退市的告急。
财报再现，截止2022岁终，奥康国际间接持股兰亭集势10.86%。2022年，讲述期内公司对于持有的兰亭集势永恒股权投资计提减值打算4271.73万元，也是导致公司净成本大幅下滑的主要缘由。
其余，奥康国际还学起（）做“卖吊牌”的买卖。
所谓“买吊牌”，即自身没有损耗产物，将品牌授权给供应商以及经销商。随便一个与其订立字号授权协议的厂家，都可以将用这个品牌。这也便是为甚么正在电商平台到处可见“南极人”“卡帝乐鳄鱼”等南极电商旗下的品牌。
据南极电商表露数据，2019年，南极人“卖吊牌”的毛利率最高曾经至93.36%，成为A股电商毛利率之王。
奥康也如法炮制。2019年12月，奥康国际不同与杭州康米巴电子商务有限公司、温州翔业电子商务有限公司订立协议，授权它们正在电商平台上，出售奥康品牌的男装、童装以及童鞋。今朝，各大电商平台上已有奥康品牌的男装、童鞋、亵服、皮具箱包等品类的旗舰店。
但这种靠着透支自身多年积存品牌效益的买卖，缺点也显而易见。一旦供应商以及经销商工厂的品格呈现课题，破费者没有买账，对于奥康国际的品牌口碑也将形成欢快攻击。
“静止+皮鞋”，年老破费者买帐吗？
王振滔曾经直言奥康的课题。北京讨债公司
正在奥康团体旗下疫苗企业（）备受本钱存眷时，王振滔正在采用采访时曾经说，奥康国际“这个大儿子长大了，糊口平安稳，有了惰性”，还说要用“鲶鱼效应”调整公司的努力性。
为了让奥康国际这条平稳的“沙丁鱼”震动起来，王振滔也想了良多方法。
例如2020年，奥康正在公司32周年之际揭晓“百万年薪，亿元激发”的寰球精英求贤令；以及“漫威”、“精灵宝可梦”、故宫等热点IP跨界单干。
2021年，奥康国际开放品牌策略新征程，携手曾经为波司登诊脉的磋商公司，将品牌定位更新为“更恬适的男士皮鞋”，结构中高端皮鞋赛道，推出呼吸、万步、云朵三大系列；2022年聘请法国有名室内妄图师单干打造黑晶征象店，官宣陈伟霆算作代言人，排斥年老人的眼光。
线上渠道也是奥康国际结构的中心，公司正在平台电商、外交电商及趣味（直播）电商三大板块深度结构。王振滔没有止一次自己“了局”带货，并坦言直播带货是奥康他日主要营销目的之一。
但真相证实，不停加大广告参预，并未使其到达打入年老人墟市的预期动机。
财报再现，2019-2022年，奥康国际的出售用度不同为4.59亿元、8.14亿元、8.64亿元、11.2亿元，占营收比重从16.83%一起攀升至40.65%。其出售用度由广告费、员工薪酬、办事费、生意鼓吹费等变成。同期，公司研发用度不同为0.47亿元、0.34亿元、0.44亿元、0.47亿元，占营收比重没有足2%。
即使高调鼓吹其“更恬适”的男生皮鞋，但点开奥康国际各大电商平台的官方旗舰店，销量排正在前线的仍主假如“中末年父亲休闲皮鞋”“男士爸爸真皮透气鼓鼓拖鞋”等，其主打推出的云朵、呼吸、万步系列销量以及评介集体正在个位数。
图片起因：奥康国际电商平台截图
“奥康的课题当然也是皮鞋企业面临的共性课题，连年以后随着休闲静止鞋类墟市的兴旺繁华，对付以皮鞋为主导的奥康来讲无疑是致命的攻击，用户须要转化了，皮鞋须要虽然生存，但份额已重要减弱。”程伟雄说道。
据华经家产争论院调研再现，2016-2021年我国皮鞋产量从46.18亿双下降至35.24亿双。根据前瞻家产争论院的数据再现，瞻望到2026年，海内皮鞋行业将中断至17亿双。
皮鞋墟市不停减弱的面前，是破费者尤其细分、专科、多元的鞋履须要，层出没有穷的品牌，和多方玩家正在本领上的追逐，也为这场品牌比赛推广更多寻衅。
现在，满身“黑科技”的小众静止品牌增速缓慢，跑鞋范畴凑集了Hoka、昂跑，户外圈有始祖鸟、萨洛蒙抢占“新中产”心智，以至crocs洞洞鞋这个“美丑恶合并”的单品，也排斥了多量老实信徒。
正在潮水一刹万变、合作白热化的鞋履墟市大境况中，无疑为奥康男鞋品类的“出圈”填补更多寻衅。
正在程伟雄可见，过往的营销筹划、多数广告参预以及线上单品爆款等套路，一经远远没有能满意当下全渠道模式。以奥康为代表的外乡皮鞋类品牌依然须要返回到洞悉用户须要上，而没有是连续惯性的抄近路简单营销渠道头脑。当下全渠道模式须要品牌力、产物力、渠道力、构造力、办事力、作用力等大伙推进，如许才华构建企业永恒延续的增添政策。
没有过幸亏随着破费回暖，奥康国际的业绩也有“惊醒”的迹象。据公司同日揭晓的一季报，本年一季度，奥康国际完结营收8.96亿元，同比增添16.74%；归母净成本0.41亿元，同比增添249.02%。